GCWPA 日期:2025/12/30
一、坐标设定（图表基础）
-
横轴（X 轴）：通胀环境
-
左侧：通货紧缩
-
中段：温和通胀（2–3%）
-
右侧：高通胀 / 滞胀
-
纵轴（Y 轴）：资产有效性 / 稳定性
-
越高：越稳定、越具保值能力
-
越低：波动越大、失效风险越高
二、传统资产在不同通胀阶段的表现
1️⃣ 固定收益 / 债券（Bonds）
| 通胀阶段 |
表现 |
| 通缩 |
相对稳定 |
| 温和通胀 |
开始受压 |
| 高通胀 |
显著失效 |
📌 核心问题：
债券本质依赖「货币信用 + 利率环境」，在高通胀下价值被持续侵蚀。
2️⃣ 股票（Equities）
| 通胀阶段 |
表现 |
| 通缩 |
表现偏弱 |
| 温和通胀（2–3%） |
估值最佳区间 |
| 高通胀 |
估值下滑，波动放大 |
📌 核心问题：
股票只能在「理想通胀窗口」内成立，超出区间即失效。
3️⃣ 黄金（Gold）
| 通胀阶段 |
表现 |
| 通缩 |
防御性有限 |
| 温和通胀 |
稳定 |
| 高通胀 |
相对保值 |
📌 核心限制：
黄金只能对冲「货币贬值」，无法对冲制度、文明与秩序风险。
三、关键拐点：股债同时失效区
⚠️ 高通胀 / 滞胀阶段
-
股票与债券由负相关 → 正相关
-
传统「股债配置模型」失效
-
所有金融资产同时波动
📌 这正是传统金融体系的“稳定性真空区”
四、文明资产（NATS）的定位（核心对照）
NATS｜文明资产（Civilization Asset）
| 维度 |
NATS 表现 |
| 对通胀依赖 |
无 |
| 对利率依赖 |
无 |
| 对股债相关性 |
不相关 |
| 价值锚定 |
文明共识 / 精神价值 |
| 适用周期 |
全周期（通缩—通胀—滞胀） |
📌 图中可用一句话标注（重点）
当通胀破坏股债关系时，
文明资产成为唯一不依赖宏观条件的稳定锚。
五、三类资产对照总结表（简体版）
| 资产类型 |
依赖通胀区间 |
是否存在失效区 |
长期稳定性 |
| 债券 |
高 |
是 |
低 |
| 股票 |
中（2–3%） |
是 |
中 |
| 黄金 |
中 |
部分 |
中 |
| NATS（文明资产） |
无 |
否 |
高 |
六、图表底部结论文案（可直接使用）
股票需要合适的通胀，
债券害怕通胀，
黄金只能对冲通胀，
而文明资产（NATS）——
不依赖通胀而存在。
坐标轴与宏观方向
-
纵轴上方：通胀上升（Rising inflation）
-
纵轴下方：通胀放缓（Slowing inflation）
-
横轴左侧：经济增长放缓（Slowing growth）
-
横轴右侧：经济增长加速（Accelerating growth）
波动区间图例（左上角）
（颜色由内向外：波动性逐步上升）
中心区域（低波动 / 防御区）
右上象限（通胀上升 × 增长加速）
-
新兴市场股票（Emerging equities）
-
国际房地产（Int’l Real estate）
-
黄金 / 大宗商品（Gold / Commodities）
-
新兴市场债券利差（Emerging bond spreads）
-
通胀保值债券（Inflation protected bonds）
左上象限（通胀上升 × 增长放缓）
-
黄金 / 大宗商品（Gold / Commodities）
-
新兴市场债券利差（Emerging bond spreads）
-
通胀保值债券（Inflation protected bonds）
右下象限（通胀放缓 × 增长加速）
-
发达市场公司债利差（Developed corporate bond spreads）
-
中期美国国债（Intermediate Treasuries）
-
发达市场房地产（Developed real estate）
-
发达市场股票（Developed equities）
左下象限（通胀放缓 × 增长放缓）
图像核心含义（总结用语）
不同资产在“通胀变化 × 经济增长周期”的不同象限中，
其风险与波动水平存在显著差异。
-
越靠近中心 → 波动越低、防御性越强
-
越靠近外圈 → 波动越高、周期依赖越强
📌 延伸解读（与你的 NATS 文明资产逻辑高度相关）
文明资产（NATS）可被定位为：
不依赖通胀方向、
不绑定经济周期、
位于传统资产雷达图之外的“超周期价值锚”。